映客直播啟動赴港上市，或成為“直播第一股”！
映客直播正式向港交所遞交了IPO申請。單從提交招股書的時間來看，映客走在了前列。但在其競品紛紛謀求上市的背景下，映客想要以此成為“直播第一股”，恐怕不易。
招股書提示多項風(fēng)險因素
3月27日消息，直播平臺映客已于昨日晚間向港交所提交了首版IPO招股書，聯(lián)合保薦人為中金公司、花旗銀行和德意志銀行。
招股書中未披露計劃募集資金的金額，但映客表示所募資金將主要用于進(jìn)一步豐富產(chǎn)品和內(nèi)容、擴(kuò)大用戶群和推廣品牌、物色戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會、開發(fā)技術(shù)提升研發(fā)實力以及補(bǔ)充一般管理資金。
根據(jù)該招股書，映客2017年的收益為39.4億元，經(jīng)調(diào)整純利達(dá)到7.9億元；2016年的收益為43.3億元，經(jīng)調(diào)整純利為5.68億元。換言之，映客在2017年雖然收益減少，但凈利潤有所增加。
在持股比例方面，映客創(chuàng)始人奉佑生持股20.94%，多米在線持股為14.59%、昆侖萬維為10.23%、紫輝持股為7.29%，騰訊及宣亞國際的持股比例均不足1%。
映客在招股書中還強(qiáng)調(diào)了用戶付費金額的提升：付費用戶平均每月充值金額從2015年的190元增至2017年的406元。
與此同時，招股書也提示了多項風(fēng)險因素。
數(shù)據(jù)表明，映客于2017年第一季至2017年第二季期間，平均月活躍用戶數(shù)大幅下降，而平均每月付費用戶數(shù)目于2016年第三季至2017年第三季期間亦有所減少。
映客坦承，其經(jīng)營新型動態(tài)行業(yè)的時間不長，難以評估業(yè)務(wù)及前景，因而倘未能有效管理增長、實施業(yè)務(wù)策略及控制成本與開支，業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績可能會受損；倘無法以具成本效益的方式吸納新用戶及留住吸納有用戶，業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績或受到重大不利影響。
上市成直播平臺最后機(jī)會？
自去年亞宣國際擬收購映客，至目前，已有映客、斗魚、虎牙、快手等相繼傳出準(zhǔn)備IPO的消息。2018年，直播＋短視頻行業(yè)將迎來上市熱潮。
實際上，映客打入資本市場的心思早已顯露。去年4月，上市公司宣亞國際突然停牌，宣布有重大資產(chǎn)重組。同年9月，宣亞國際公布重組方案，擬以28.95億元收購估值70億元的映客約48%股權(quán)。
當(dāng)時披露的細(xì)節(jié)顯示，收購的現(xiàn)金主要來自宣亞國際股東借款，而且這筆借款有70%來自映客的創(chuàng)始團(tuán)隊。這種操作曾被業(yè)內(nèi)解讀為映客的“借殼上市”。
最終，這項備受爭議的并購案被迫終止。隨后，映客便計劃獨立赴港上市，有媒體將該舉稱為映客的最后一搏。
今年3月6日，歡聚時代披露，公司旗下直播平臺虎牙直播已向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請。
此外，有消息稱，隨著香港同股不同權(quán)架構(gòu)的落實，快手和斗魚都有望在今年實現(xiàn)赴港上市。
對直播平臺行業(yè)來說，IPO似乎已被視為最后的突破機(jī)會。
“盈利模式單一向來是直播平臺的痛，也是禁錮直播行業(yè)發(fā)展的行業(yè)天花板?！?a href='//www.snsrzx.cn' target='_balnk'>直播行業(yè)資深觀察者信婉分析稱，盡管直播平臺營收可觀，但最大的收入模式仍然是廣告以及粉絲打賞，很難再找到其他盈利模式，而上市能為平臺帶來資金和資源。
知名文化科技投資人曹海濤曾表示，直播行業(yè)競爭壓力大，燒錢的地方多，趁著業(yè)績不錯的時候上市是一個明智的選擇，否則以后業(yè)績受到波動或者行業(yè)出現(xiàn)變化，能不能上市還是個未知數(shù)。
誰將成為“直播第一股”？
在招股書中，映客將陌陌、YY直播、虎牙、斗魚以及快手和今日頭條等平臺列為競品。單從提交招股書的時間來看，映客走在了前列。但它想要以此成為直播第一股，實是不易。
此外，去年12月，港交所于盤后公告，允許不同投權(quán)架構(gòu)的高增長及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司在主板上市，希望2018年第一季就上市規(guī)則的建議修訂進(jìn)行正式咨詢，下半年可望看到更多創(chuàng)新型公司來港上市。也就是說，港交所最快也是在今年下半年才允許同股不同權(quán)企業(yè)上市。
今年3月，斗魚和虎牙同時宣布獲得騰訊共69億元的投資，有助兩家平臺回歸理性競爭，實現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展并啟動IPO。
轉(zhuǎn)至映客本身，如上述招股書所說，存在諸多風(fēng)險，內(nèi)憂與外患并存。
綜上，赴美上市且背靠騰訊的虎牙將很有可能快于赴港上市的映客、斗魚和快手，成為直播第一股。
不過，誰將成為“直播第一股”或許并不是最重要的，最重要的是哪個平臺能夠深度融合產(chǎn)業(yè)鏈上下游，探索出健康的營收結(jié)構(gòu)，畢竟這才是平臺能在資本市場走得更長遠(yuǎn)的根本。
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